- 27 февраля 2025 15:07
- Новость
Куда вложить деньги в 2025 году: прогнозы эксперта инвестиционного рынка
О трендах инвестиционного рынка, ожидаемых сценариях развития и выгодных стратегиях для инвесторов на текущий год рассказал президент — председатель правления финансовой группы «Финам» Владислав Кочетков.
Владислав Кочетков. Фото: ГК Финам.
— Владислав Владиславович, одними из ключевых событий начала года стали возвращение Трампа на пост президента США и начало переговоров по Украине. Как это повлияет на рынки?
— Сейчас сложно прогнозировать, как будут развиваться события, потому что переговорный процесс только стартовал, и есть очень много факторов неопределенности, которые могут затянуть процесс на месяц и больше.
Самый оптимистичный сценарий — заключение мира в том или ином формате и смягчение санкционного режима. Это, конечно, будет большим событием для российских инвесторов, так как санкции достаточно сильно давили на российский рынок.
Он сейчас один из самых низко оцененных в мире, и смягчение санкций, даже не возвращение западных инвесторов, которые, скорее всего, еще долго не вернутся, но хотя бы упрощение финансовых транзакций, открытие традиционных рынков, на которые ориентируется российская компания - европейского, американского - могут существенно ускорить развитие экономики. Если наш базовый прогноз предполагает рост ВВП в этом году на 1,1−1,5%, то в случае смягчения ситуация может радикально измениться: экономика может вырасти и на 5-8%.
Однако, на мой взгляд, и переговорный процесс, и процесс снятия санкций будет продолжаться достаточно долго и, скорее всего, в этом году мы еще будем жить в санкционном формате. Более того, как мы видим, Запад продолжает вводить новые санкции.
Но даже после снятия санкций многие банки в силу специфики этих институтов продолжат перестраховываться: вести консервативную политику и ограниченную работу с российским бизнесом.
Так что, мы еще поживем в режиме с достаточно высокой, хотя постепенно сокращающейся инфляцией и снижением темпов роста ВВП, причем высокая инфляция предполагает, что ключевая ставка Центробанка сильно не снизится, на конец года мы прогнозируем 18%.
— Запад грозит России новыми санкциями. Какие отрасли и компании к ним наиболее чувствительны, а у каких запас прочности больше?
— Давление продолжается, но нельзя сказать, что оно шоковое, к санкциям такого типа российская экономика уже адаптировалась.
Санкции уже были почти в отношении всего, поэтому большого влияния на рынок новые ограничения не окажут. Да, российским компаниям будет еще сложнее вести транзакции с внешними контрагентами, соответственно, себестоимость внешнеэкономической деятельности еще подрастет, для отдельных компаний она может достигнуть 8−10%, потому что китайские банки и банки СНГ, которые работают в этой сфере, будут искать другие пути для проведения платежей.
В итоге продолжат неплохо себя чувствовать отрасли, которые связаны с ВПК, с восстановлением новых российских регионов, там будет спрос на продукты и металлургии, и строительства, и много чего еще, потому что отдельные города придется отстраивать практически с нуля.
Комфортно себя чувствуют банки. Акции таких компаний как Сбербанк, Т-Банк являются одними из фаворитов текущей ситуации. А также отдельные IT-компании, которые выигрывают за счет процессов импортозамещения.
Если санкции будут ослабевать, то и нефтянка, и производители удобрений, и другие отрасли начнут оживать. Впрочем, нефтянка даже сейчас в целом чувствует себя нормально, и акции таких компаний, как «Лукойл» или «Сургутнефтегаз» могут быть хорошей инвестиционной идеей. Даже «Газпром» стал очень дешевым, несмотря на то, что по нему санкции ударили больнее, чем по другим, и снова стал интересным для покупки.
Что касается наиболее чувствительных к санкциям отраслей, то в зоне риска транспортные компании, торговые центры, розничная торговля.
— Каковы основные тренды инвестиционного рынка в 2025 году?
— Высокая ключевая ставка позволяет получать высокий доход в достаточно консервативных инструментах. Например, фонды денежного рынка. Доходность там практически безрисковая. Ставки чуть ниже, чем по банковским депозитам, но есть и преимущество: в банковский депозит вы заходите как правило, на полгода-год, и при досрочном расторжении можете потерять проценты.
Фонд денежного рынка же может зафиксировать прибыль в любой момент без потери процентов. За прошлый год фонды денежного рынка привлекли порядка триллиона рублей.
Достаточно высока активность физических лиц на рынке облигаций. А также на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) - облигаций, которые выпускает Минфин, так называемые дальние ОФЗ с длительными сроками погашения. Уже сейчас инвесторы, особенно крупные, начинают их покупать, ожидая восстановления российской экономики. Длинные ОФЗ позволяют получить доходность в 30-40%.
Инвестиционные идеи на мировых площадках тоже никто не отменял. Несмотря на санкции, российские инвесторы по-прежнему торгуют на рынках США. Мы недавно анонсировали открытие доступа к биржам континентального Китая – там тоже много интересных отраслей и компаний.
Самые очевидные идеи сейчас связаны с долговым рынком. Или, если вы все-таки ожидаете более быстрого снятия санкций или относительно консервативны, можно купить БПИФ на российский рынок – это такой дешевый способ купить рынок целиком. Для тех, кто любит «погорячее», можно поработать с фьючерсами, возможно, даже с кредитным плечом, но риски будут соответствующие.
Идей, которые позволяют получить около полутора-двух депозитных ставок, на рынке много. Несмотря на то, что ставки по депозитам высокие, оттока средств с фондового рынка нет. Приток – да, замедлился, но оттока нет.
— Происходит ли смещение фокуса внимания инвесторов?
— Инвесторы стали более консервативны, они более активно работают с фондами денежного рынка и облигациями.
Последнюю неделю увеличились вложения в российский рынок акций. Голубые фишки росли широким фронтом практически все. Связано это с низкими оценками российского рынка, которые все еще сохраняются, несмотря на этот всплеск интереса, и покупать голубые фишки долгосрочно – неплохая идея.
— Какие еще инструменты могут принести наибольшую прибыль в 2025 году?
— Для консервативных инвесторов может быть интересно и золото. Мы ожидаем, что за год оно еще процентов на 20-25 подрастет, потому что достаточно высокий уровень политической нестабильности в мире сохраняется. При этом, в мировой экономике становится больше денег, так как американская ФРС постепенно снижает свои ставки. А в условиях нестабильности и обилия денег последние обычно идут в золото. Соответственно золото в этом году тоже может быть неплохим активом для покупки.
— Каким станет 2025 год для облигаций, и какие сегменты стоит рассматривать?
— В первом квартале были беспокойства, что на рынке облигаций могут начаться дефолты, потому что компаниям сложно рефинансировать свои кредиты – либо это очень дорого, либо банки просто не дают деньги. Однако крупных дефолтов на рынке не произошло, и пока рынок облигаций чувствует себя неплохо.
Сегмент так называемых высокодоходных облигаций (ВДО) я бы, наверное, в ближайшие полгода рассматривать не стал – как правило, это компании среднего бизнеса и даже небольшие компании, которые размещают свои облигации, они платят дорого, но и риски там большие.
Тем более, что в сегменте крупных компаний у облигаций с высоким рейтингом есть очень много доходных инвестиционных идей. Так что лучше смотреть на первый и второй эшелоны, а также на ОФЗ.
— Какие инвестиционные стратегии в 2025 году могут привести к лучшему результату?
— Традиционно на фондовом рынке, если вы мыслите горизонтами 3+ года - это консервативная стратегия: купил и держи. Иногда с каким-то пересмотром портфеля, но именно долгосрочные инвестиции. На горизонте от 3-х лет рынок, как правило, всегда растет, и растет быстрее темпов инфляции. Поэтому эта стратегия работает всегда.
Традиционно лучше всего эта стратегия работает на акциях. На облигациях - тоже, но не забывайте, что если акции условно – «вечный» инструмент, то у облигации есть срок погашения, может меняться ставка по купону и т.д. Поэтому облигации требуют больше внимания инвестора для того, чтобы случайно доходность по ним резко не снизилась, или чтобы не получилось так, что в портфеле оказались деньги, а вы не заметили, и деньги какое-то время не работали.
Золото тоже подходит для консервативной стратегии. Предпосылок к тому, чтобы оно резко пошло вниз, нет, скорее всего, это неплохая долгосрочная инвестиция.
Что касается российского рынка, то он будет оставаться достаточно волатильным: на нем не будет уверенного растущего тренда. А в период, когда котировки то растут, то падают, обычно больше зарабатывают не люди, а торговые роботы, которые ловят небольшие колебания цен и могут совершать сотни тысяч сделок в день, на каждой из них зарабатывая, может, от доли копейки, но за счет большого количества сделок демонстрируя хороший результат.
Например, прошлый год рынок у нас в целом падал, а фонды HFT, которые, кстати, открыты и для частных инвесторов, например, которые находятся под нашим управлением, показали доходность в 40-60%. В этом году мы ожидаем, что такие фонды продолжат неплохо зарабатывать и станут одними из фаворитов инвесторского спроса.
поделиться
поделиться
Рекомендуем:
Популярное
В Кремле заявили о новой мобилизации: в феврале будет три года СВО
Россияне могут докупить стаж, чтобы получать пенсию в 50 тысяч рублей
Новосибирцам рассказали о мобилизации в 2025 году
Военные пенсии взлетят до неимоверных значений: в правительстве РФ приняли новое решение
Мигранты захватывают медицину в России: эксперты о рисках и последствиях
Последние новости