- 26 февраля 2025 19:35
- Новость
Как изменился портфель сибирского инвестора за последние годы
В последние несколько лет российские инвесторы столкнулись с санкциями, волатильностью рубля и ростом инфляции, что заставило пересмотреть подход к вложениям.
Источник фото: freepik.com
Доля зарубежных активов сократилась, а фокус сместился на золото, сырьевые компании и недвижимость как способы защиты капитала. Как это изменило структуру портфелей и какие активы могут оказаться в выигрыше, разбираемся в статье.
Рынок инвестиций в 2025 году в России
В 2025 году российский инвестиционный рынок продолжает сталкиваться с рядом вызовов. При этом открывает новые возможности для инвесторов.
Сегодня на него оказывают давление два фактора: высокая ключевая ставка и геополитика. В 2025 году Банк России продолжает удерживать ключевую ставку на уровне 21% для сдерживания инфляции, что увеличивает стоимость заимствований и в определенной степени сдерживает рост рынка. Санкции и международная напряженность продолжают оказывать влияние на отечественную экономику, создавая дополнительные риски для инвесторов. С мая по декабрь 2024 года индекс Мосбиржи подешевел на 26,6%.
С начала 2025 года рынок отыграл большую часть падения, в том числе на фоне позитивной динамики переговоров между США и РФ, но за год (с февраля 2024 года) показывает очень скромный результат — 4,14%. Фондовый рынок вырос, но результат значительно ниже официальной инфляции в России (9,92%) — реальные доходы инвесторов фактически снизились. В такой ситуации рассчитывать на заработок не приходится — рост фондового рынка не компенсирует потери от обесценивания денег. Выход — искать новые инструменты и диверсифицировать инвестиции между разными активами.
Однако отдельные аналитики отмечают, что возможен длительный рост российского рынка и видят потенциал. Среди причин не только переговоры РФ и США, которые активизировались в феврале этого года, но и чисто фундаментальные факторы. К примеру, мультипликатор P/E для российского рынка находится сегодня на уровне начала СВО. Кроме того, последние десять лет коэффициент держался на уровне в 6,5 раз выше. Восстановление до прежних значений может дать инвесторам потенциальную доходность на уровне от 65% до 90%.
Отмечается, что только при снижении ключевой ставки Банком России индекс Мосбиржи может вырасти на 30%. Аналитики рекомендуют инвестировать в компании с устойчивыми финансовыми показателями, низким уровнем долга или крупными финансовыми резервами. Они менее чувствительны к высоким ставкам.
По данным Банка России, с февраля 2022 года российский рынок серьезно изменился, но, несмотря на изоляцию, россияне по-прежнему инвестируют в иностранный бизнес, валюту, зарубежные акции и недвижимость. Однако доля владения иностранными активами из-за санкций уменьшилась за два с половиной года с 30% до 23%. При этом интерес к инвестициям на внутреннем рынке, напротив, вырос. Объем рублевых вкладов увеличился на 56%, а вложения в российские акции на 83%.
Доля инвесторов по регионам распределена неравномерно. 52% активных российских инвесторов проживают в Москве и области, а также Санкт-Петербурге и Ленинградской области — это еще 20% от общего их числа в РФ. Средняя доходность частных инвесторов в 2023 году составила 14,6%.
Портфель сибирского инвестора
По количеству розничных инвесторов в Сибири лидером остается Свердловская область — шестое место в России. Инвесторы из крупных городов активно вкладывают деньги в компании своих регионов, которые лучше знают. Для примера, в Красноярском крае популярна сырьевая промышленность — ее доля в портфелях местных инвесторов составляет 20%. Челябинская область стала единственным регионом, где в топ попали акции Магнитогорского металлургического комбината (ММК).
Наиболее популярными ценными бумагами среди инвесторов из Сибири являются российские акции компаний финансового сектора, впрочем, как и в целом в России (доля в портфеле в среднем 14,6%). На втором и третьем месте по популярности расположились сектор потребительских товаров и энергетика соответственно.
Российские облигации занимают в портфеле второе место с долей 10,8%. Кроме того, инвесторы стали больше вкладывать деньги в золото на бирже (с долей 0,8% в портфеле).
В целом инвестиционный портфель сибирского инвестора неплохо сбалансирован, но несет с собой определенные риски — на российском рынке наблюдается высокая волатильность, а рубль находится под давлением последние несколько лет. Валютная диверсификация могла бы помочь снизить риски, но сегодня такая возможность на фондовых рынках многих стран для инвесторов из России ограничена. Тем не менее варианты, которые работают, существуют. К примеру, доходная недвижимость за рубежом, которую инвестор включает в свой инвестиционный портфель.
В условиях санкций инвестировать свободные деньги в валютные инструменты стало сложнее, но капитал всегда ищет тихую гавань. Таиланд привлекает сибиряков не только теплом и солнечными днями, но и возможностями. Таиланд — дружественная юрисдикция и страна с одной из самых стабильных валют в регионе (ЮВА).
Тайский бат (THB) с 2022 года был более устойчивым к доллару США по сравнению с российским рублём (RUB), что делает его более выгодной валютой для инвестиционных целей. Инфляция в Таиланде одна из самых низких среди стран-членов АСЕАН. По данным Trading Economics, к концу первого квартала 2025 года она ожидается на уровне 0,9%.
Сравнение изменений пары THB/USD и RUB/USD c июня 2022 года (%).
Источник: Siamese Asset
По ключевым показателям (доле проданных кондоминиумов и доле инвестиций в тайскую недвижимость) сегодня Россия занимает третье место по инвестициям в тайскую недвижимость в мире. За последние три года Таиланд вошел в топ-5 как самая популярная страна у покупателей недвижимости из России, Украины и Казахстана. По прогнозам Trading Economics, индекс жилья в Таиланде к 2026 году вырастет до 170,66 пунктов.
По данным REIC, с января по сентябрь 2024 года основные продажи кондоминиумов приходились на Бангкок (38,7%* от всех проданных единиц) и Чонбури (36%) — провинция, где находится популярная Паттайя (*соцсеть X запрещена в РФ).
Инвестиции в недвижимость с арендными контрактами в Бангкоке обеспечивают двойную выгоду: рост стоимости объекта со временем и стабильный доход от аренды. Комбинация арендной доходности и прироста капитала увеличивает общую доходность инвестиций, делая такую стратегию более прибыльной и эффективной.
По данным тайской девелоперской компании Siamese Asset, прирост капитала вместе с арендой за 10 лет может дать владельцам недвижимости с арендными контрактами около 109% роста. Совокупная доходность (ROI) от отельного бизнеса, включая капитализацию недвижимости (не менее 5% в год), составляет от 10%, а в большинстве случаев достигает 11,5–12%.
Доходность недвижимости Бангкока с арендными контрактами.
Источник: Siamese Asset
Если выделить наиболее перспективную категорию инвестиций, то это гостиничный сектор. Риски есть и здесь — местный рынок недвижимости зависит от туристического потока. Для примера, в 2020 году пандемия стала причиной стагнации цен. С другой стороны, уверенный рост заполняемости номеров и тарифы создают благоприятные условия для инвестиций и заработка инвесторов из России.
В 2024 году средний уровень заполняемости отелей Бангкока превысил 70%. Высокий показатель обеспечил восстановление турпотока в страну к доковидным уровням 2019 года. Кроме того, по данным Минтуризма страны, число международных туристов в прошлом году достигло 35,5 млн, увеличившись с 28,2 млн в 2023 году, что отражает сильную динамику и дает надежду на дальнейший рост.
Загрузка отелей в Бангкоке с 2013 года.
Источник: Knight Frank Thailand Research
Отдельно стоит обратить внимание на то, что в целом рынок недвижимости Таиланда дорожает с 2011 года.
Где искать точки роста
В 2025 году вызовы, с которыми сталкивается отечественный фондовый рынок с начала СВО, пока не ослабевают. В такой ситуации можно:
- Удерживать доли в приобретенных российских ценных бумагах — особенно в инструментах компаний с низкой долговой нагрузкой и устойчивым финансовым положением. Снижение ставки и даже частичное снятие санкций могут привести к сильному росту таких активов. Сегодня российский фондовый рынок существенно недооценен.
- Хеджировать валютные риски за счет добавления зарубежной доходной недвижимости из дружественных юрисдикций. По прогнозам, в среднем рост может составить более 10% в год в валюте. Дальнейший рост туристического потока и запуск в Таиланде новых инфраструктурных проектов приведет к росту спроса и цен на кондо-отели.
- Диверсифицировать инвестиции с помощью сырьевых и защитных активов. Золото традиционно считают защитным активом. Геополитическая нестабильность усиливает спрос на такие активы. В таких условиях доля защитных активов в портфеле инвестора с умеренным риск-профилем может составить 10-15%.
поделиться
поделиться
Рекомендуем:
Популярное
В Кремле заявили о новой мобилизации: в феврале будет три года СВО
Россияне могут докупить стаж, чтобы получать пенсию в 50 тысяч рублей
Новосибирцам рассказали о мобилизации в 2025 году
Военные пенсии взлетят до неимоверных значений: в правительстве РФ приняли новое решение
С начала СВО прошло три года: в Кремле сообщили о планах на мобилизацию
Последние новости